El fen\u00f3meno El Ni\u00f1o ya tiene un costo estimado para la econom\u00eda peruana. Seg\u00fan el Reporte de Inflaci\u00f3n de septiembre del Banco Central de Reserva del Per\u00fa (BCR), restar\u00eda 0,9 puntos porcentuales al crecimiento del PBI este a\u00f1o y 1,1 puntos el 2027, por lo que redujo su proyecci\u00f3n de crecimiento a 3,2% para el 2026 y a 3% para el 2027. Los sectores m\u00e1s golpeados ser\u00edan la pesca y el sector agropecuario, con ca\u00eddas de 30,7% y 1,5%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n
El BCR tambi\u00e9n elev\u00f3 su proyecci\u00f3n de inflaci\u00f3n para el 2026 de 3,8% a 4,2%. Frente a este escenario, muchos afiliados se preguntan qu\u00e9 pasar\u00e1 con su fondo de pensiones.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEl Ni\u00f1o se monitorea y se incorpora en el an\u00e1lisis de riesgo de nuestras inversiones. Un fondo diversificado no apuesta a un solo sector ni a un solo pa\u00eds. Eso ayuda a reducir su exposici\u00f3n a riesgos espec\u00edficos y a afrontar episodios como este con una perspectiva de largo plazo\u201d, se\u00f1al\u00f3 Carlo Le\u00f3n, gerente de Renta Fija de Prima.<\/p>\n\n\n\n
La clave est\u00e1 en c\u00f3mo se invierte el ahorro previsional. \u201cHoy el ahorro de los afiliados cuenta con una mayor diversificaci\u00f3n. Al cierre del 2025, el 48% de la cartera de las AFP estaba invertida en el exterior, lo que reduce la exposici\u00f3n a riesgos locales\u201d, explica Le\u00f3n. No siempre fue as\u00ed: en los primeros a\u00f1os del sistema, el tope para invertir fuera del pa\u00eds era de 5%. Hoy el l\u00edmite legal es de 80% y el BCR lo administra con un tope operativo de 51%.<\/p>\n\n\n\n
Las inversiones en el Per\u00fa se reparten entre bonos del Gobierno, dep\u00f3sitos y valores de empresas de distintos sectores. As\u00ed, se reduce la exposici\u00f3n del fondo a un golpe concentrado en la pesca o en el agro. El Ni\u00f1o tambi\u00e9n puede afectar a otras empresas y presionar la inflaci\u00f3n: alimentos m\u00e1s caros pueden reducir el poder adquisitivo del ahorro.<\/p>\n\n\n\n
El tercer factor es el tiempo. Un episodio de El Ni\u00f1o dura meses. El fondo de pensiones, en cambio, se construye con d\u00e9cadas de aportes y su rentabilidad se mide en ese horizonte. \u201cLos fondos de pensiones, por dise\u00f1o, apuntan a plazos largos de inversi\u00f3n que permiten afrontar mejor las fluctuaciones de corto plazo\u201d, asegur\u00f3 Le\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Estos son los resultados en cuatro episodios relevantes de El Ni\u00f1o, seg\u00fan la serie del BCR para el fondo \u00fanico y, desde diciembre del 2005, el Fondo 2. Las cifras miden la rentabilidad real de los doce meses previos a cada fecha y reflejan tambi\u00e9n otros factores de mercado:<\/p>\n\n\n\n
\u2022 El Ni\u00f1o de 1997-1998 <\/strong>(extraordinario, de marzo de 1997 a septiembre de 1998). Coincidi\u00f3 con las crisis asi\u00e1tica y rusa, en un sistema que naci\u00f3 con un tope de 5% para invertir fuera del pa\u00eds. La rentabilidad real a doce meses lleg\u00f3 a una p\u00e9rdida de 7,1% al cierre del episodio. Pero el fondo se recuper\u00f3: tras perder 4,8% real en 1998, gan\u00f3 18,7% en 1999 y en esos dos a\u00f1os acumul\u00f3 una ganancia real de 13%.<\/p>\n\n\n\n \u2022 El Ni\u00f1o del 2015-2016 <\/strong>(fuerte, de abril del 2015 a julio del 2016). Seg\u00fan el BCR, tuvo un impacto sobre las lluvias menor que el del 2017. La rentabilidad real a doce meses baj\u00f3 hasta \u22124,2% en febrero del 2016, fue de 2,9% al finalizar el episodio y cerr\u00f3 el a\u00f1o en 6,5%.<\/p>\n\n\n\n \u2022 El Ni\u00f1o del 2017 <\/strong>(moderado, de diciembre del 2016 a mayo del 2017). Sus lluvias golpearon con fuerza la costa norte y el BCR estima que rest\u00f3 0,8 puntos porcentuales al PBI. Durante el episodio, la rentabilidad real a doce meses no baj\u00f3 de 6,2% y el 2017 cerr\u00f3 con 10,4%.<\/p>\n\n\n\n \u2022 El Ni\u00f1o del 2023-2024 <\/strong>(de febrero del 2023 a marzo del 2024). El BCR estima que rest\u00f3 1,1 puntos porcentuales al PBI del 2023, a\u00f1o en que la econom\u00eda se contrajo 0,6%. Todav\u00eda influida por las p\u00e9rdidas del 2022, la rentabilidad real a doce meses empez\u00f3 el episodio con una p\u00e9rdida de 12,6% y lo cerr\u00f3 en 5,8%. El 2023 termin\u00f3 con 6,5% real y el 2024 con 2,2%.<\/p>\n\n\n\n En tres de los cuatro episodios analizados, la rentabilidad real a doce meses fue positiva al cierre del evento. El \u00fanico en rojo se recuper\u00f3 al a\u00f1o siguiente. Este a\u00f1o, con El Ni\u00f1o presente desde febrero, la rentabilidad real a doce meses del Fondo 2 fue de 12,6% a septiembre.<\/p>\n\n\n\n \u201cLos equipos de inversiones de las AFP tenemos episodios como El Ni\u00f1o contemplados en nuestros c\u00e1lculos y proyecciones y nuestro trabajo de diversificaci\u00f3n apunta a que las emergencias afecten a los fondos lo menos posible\u201d, acot\u00f3 Le\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El fen\u00f3meno El Ni\u00f1o ya tiene un costo estimado para la econom\u00eda peruana. Seg\u00fan el Reporte de Inflaci\u00f3n de septiembre del Banco Central de Reserva del Per\u00fa (BCR), restar\u00eda 0,9 puntos porcentuales al crecimiento del PBI este a\u00f1o y 1,1 puntos el 2027, por lo que redujo su proyecci\u00f3n de crecimiento a 3,2% para el […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":40243,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[278,674,280],"tags":[48,46],"class_list":["post-41815","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-educacion-financiera","category-finanzas-personales","tag-economia","tag-inversiones"],"yoast_head":"\n